Zpráva „Commodity Market Outlook“, kterou nedávno zveřejnila Světová banka, ukazuje, že celkové ceny komodit budou v roce 2023 vykazovat klesající trend. Očekává se, že ceny komodit klesnou o 21 procent ve srovnání s loňským rokem a zůstanou stabilní i v roce 2024. V rozhovoru s reportéry Economic Daily několik odborníků uvedlo, že v kontextu neustálé klesající poptávky mohou ceny komodit zaznamenat mírné výkyvy a pokles, ale vysoký inflační tlak, kterému čelí globální ekonomika, nelze rychle zmírnit.
Neustálé zlepšování nabídky a poptávky
V současné době se globální nabídka a poptávka po komoditách nadále zlepšuje. Zpráva ukazuje, že od ledna letošního roku klesly ceny komodit o 14 procent, o 32 procent níže, než bylo historické maximum stanovené v červnu 2022, což je největší pokles od vypuknutí COVID-19. Zpráva předpovídá, že ceny energií letos klesnou o 26 procent a průměrná cena ropy Brent v amerických dolarech by měla být 84 dolarů za barel, což je o 16 procent méně než průměrná cena v předchozím roce. Ceny neenergetických komodit se v roce 2023 sníží o 10 procent a v roce 2024 o 3 procenta.
Vývoj cen komodit bude ovlivňovat více faktorů. Lian Ping, hlavní ekonom a ředitel Research Institute of Zhixin Investment, se domnívá, že hlavním faktorem ovlivňujícím ceny komodit je v současnosti pokles poptávky. "Tempo globálního hospodářského růstu se zpomaluje a odpovídajícím způsobem klesá poptávka po komoditách, což vede k oslabení cen. Dopad ukrajinské krize na globální strukturu nabídky a poptávky po hlavních komoditách se postupně zmenšuje. Kromě toho se spol. Zpřísnění měnové politiky Reserve má dopad i na ceny komodit.
Zpráva Světové banky také poukazuje na to, že vývoj cen komodit stále čelí mnoha nejistým faktorům. Například nabídka ropy v Rusku a OPEC může být nižší, než se očekávalo, zpřísnění úvěrových podmínek může bránit schopnosti ropných nebo uhelných společností zvýšit nabídku jinde a přísnější regulace fosilních paliv může také bránit souvisejícím investicím. Geopolitické obavy jsou také důležitým faktorem ovlivňujícím ceny komodit. Kromě toho, s ohledem na vážný dopad sucha v Evropě na tok řek a produkci potravin v létě 2022, mohou obavy z abnormálního počasí také vyvolat růst cen komodit.
Guo Chaohui, hlavní analytik výzkumu hromadných komodit výzkumného oddělení CICC, uvedl, že nedávný cenový trend na trhu s hromadnými komoditami je řízen především očekáváním poptávky a skutečným výkonem. "Oslabující globální poptávka výrazně potlačila tvorbu cen komodit. Index nákupních manažerů (PMI) evropského a amerického zpracovatelského průmyslu se nadále snižoval. Poptávka po energii byla pod tlakem. Překrývají se s rizikovými faktory, jako je šíření USA a evropské bankovní krize a dluhového stropu USA se makro očekávání dále zhoršila, potlačila tvorbu zámořské ropy a plynu a vzrostla cena zlata a dalších zajišťovacích aktiv.“ Guo Chaohui věří, že v krátkodobém horizontu mohou očekávání poptávky dominovat trendu cen ropy. Pesimistická očekávání v současné době nemusí být podložena skutečnými údaji a byla do určité míry korigována. Pokud se základní fundamenty v budoucnu dále nezhorší, může se situace slabé ceny ropy zlepšit.
Stále existuje inflační tlak
Navzdory klesajícímu trendu cen energií nemusí být globální vysoký inflační tlak v krátkodobém horizontu účinně zmírněn. Zpráva ukazuje, že současné ceny různých komodit jsou stále vysoko nad průměrem v letech 2015 až 2019 a letos budou ceny zemního plynu v Evropě téměř trojnásobkem průměrné ceny z let 2015 až 2019.
Klesající trend cen komodit je prospěšný pro potlačení inflace a je také konkrétním projevem inflačních změn, který naznačuje, že inflační tlaky se snižují. "Lian Ping upozornil na to, že v další etapě může kvůli nízkému tempu růstu světové ekonomiky, oslabené poptávce, geopolitickým konfliktům a oslabenému vlivu ceny nadále klesat. Z pohledu celého roku 2023 však globální ceny a inflace jsou stále relativně vysoké.
Pokles cen komodit může pomoci snížit celkovou globální inflaci. Centrální banky však musí zůstat ostražité, protože široká škála faktorů, včetně slabších než očekávaných dodávek ropy, zvýšeného geopolitického napětí nebo nepříznivých povětrnostních podmínek, může tlačit nahoru, což vede k obnovení inflačních tlaků,“ řekl Aihan Gauss, náměstek Hlavní ekonom a ředitel Forecasting Bureau při Světové bance
„Vzhledem ke zpomalení ekonomického růstu, mírné zimě a přerozdělení obchodu s komoditami v podstatě skončila fáze prudce rostoucích cen potravin a energií na Ukrajině po krizi,“ řekl Indmett Gil, hlavní ekonom a senior viceprezident pro rozvojovou ekonomiku. Světové banky, ale to není pro spotřebitele v mnoha zemích příliš pohodlné. Reálně jde stále o jedno z nejvyšších období cen potravin za posledních 50 let. Vlády by se měly vyvarovat uvalování obchodních omezení a namísto kontroly cen by měly přijmout cílené plány na podporu příjmů na ochranu nejchudších
Pang Ming, hlavní ekonom a ředitel výzkumu Jones Lang LaSalle ve Velké Číně, poukázal na to, že nedávné výkyvy cen komodit, zejména těch volně ložených komodit a surovin, odrážejí především vztahy mezi nabídkou a poptávkou a krátkodobé problémy s likviditou. I když ceny komodit letos a příští rok poklesly a stabilizovaly se, stále jsou vyšší než před epidemií COVID-19, která bude nadále vyvíjet tlak na celkovou globální úroveň inflace.
Pang Ming uvedl, že z pohledu dlouhodobých strukturálních změn může v budoucnu růst jak globální cenový střed komodit, tak i dlouhodobý střed inflace. Mezi hlavní důvody patří: za prvé, v posledním desetiletí čínská výrobní kapacita do značné míry potlačila a zmírnila vzestupný trend světových cen komodit, který se v současnosti mění; Za druhé, za posledních 10 let se postupně objevil globální oligopol ve výrobě a dodávkách hromadných komodit a surovin a nabídka souvisejících kapitálových výdajů byla relativně omezená, což bude v krátkosti i nadále zvyšovat cenovou rigiditu komodit. zásobování; Za třetí, trend zelené transformace globálního snižování emisí s nízkými emisemi uhlíku znamená, že náklady na snižování uhlíku se odrazí v nákladech a cenách různých komodit v celosvětovém měřítku; Za čtvrté, tolerance měnové politiky ve vyspělých ekonomikách vůči úrovním inflace se zvýšila, což má za následek opožděné nebo nedostatečné reakce na potenciální inflační tlaky v budoucnosti; Za páté, pulzující dopad a akumulace averze k riziku způsobená faktory, jako jsou rostoucí geopolitická rizika, zásahy do globalizace a mezinárodního obchodu a potenciální zpomalení světového hospodářského růstu.
Potravinová bezpečnost vyžaduje pozornost
Mezi různými kategoriemi komodit stojí za pozornost vývoj cen zemědělských produktů, zejména cen obilí. Pro téměř 350 milionů lidí, kteří celosvětově čelí potravinové nejistotě, je dopad poklesu cen potravin minimální. Zpráva ukazuje, že ačkoli se očekává, že ceny obilí v roce 2023 klesnou o 8 procent, budou stále na druhé nejvyšší úrovni od roku 1975. Růst cen potravin zhoršil potravinovou nejistotu a měl vážný dopad na chudé obyvatelstvo v mnoha rozvojových zemích. ekonomiky.
Údaje ukazují, že od února letošního roku vzrostly světové ceny potravin o 20 procent, což je nejvyšší úroveň za posledních 20 let. Očekává se, že ceny hnojiv v roce 2023 klesnou o 37 procent, což je největší roční pokles od roku 1974, ale stále se blíží vrcholu během potravinové krize v letech 2008 až 2009.
Globální index cen potravin za duben, zveřejněný Organizací pro výživu a zemědělství Organizace spojených národů, činil 127,2 bodu, což je meziměsíčně nárůst o 0,6 procenta, což je první nárůst za 12 měsíců. Maximo Torrero, hlavní ekonom Organizace pro výživu a zemědělství Organizace spojených národů, uvedl, že jak se ekonomika zotavuje z prudkého zpomalení, poptávka se zvýší, což zajistí růst cen potravin. Růst cen rýže je extrémně znepokojivý. Kromě toho je nutné obnovit dohodu o vývozu obilí z Černého moře, aby se zabránilo prudkému nárůstu cen pšenice a kukuřice.
Celkově se celosvětový nedostatek potravin výrazně nezlepšil. Dopad potravinové otázky na rozvojové země, zejména na ty, které jsou relativně chudé, je fatální. Ukrajinská krize přinesla velký odpor vůči globální nabídce potravin, provádění dohody o vývozu potravin z Černého moře je proměnlivé a změna klimatu je nepředvídatelná, což vše přineslo nejistotu do světových cen potravin. Pokud nebude možné zásadně zajistit dodávky potravin, může se nedostatek potravin v nejméně rozvinutých zemích znovu objevit, řekl Lian Ping.
